【典型案例】丰泽3家酒店未履行价格承诺，被立案查处

　　3月22日晚，双良节能系统股份有限公司（以下简称“双良节能”）公告称，公司及双良集团收到中国证监会江苏证监局下发的《行政处罚事先告知书》。江苏证监局拟对双良节能责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对董事会秘书给予警告，并处以250万元罚款；对控股股东双良集团有限公司处以400万元罚款；对双良集团品牌与公共关系部总经理处以250万元罚款。

　　2月27日晚间，公司公告称，收到证监会立案告知书，因公司涉嫌信息披露误导性陈述等违法违规行为，证监会决定对公司进行立案。此前，双良节能在微信公众号发布的文章涉及“商业航天”海外订单信息存在误导性陈述，涉嫌“蹭热点”，上交所已经对公司和时任董秘采取监管警示。

　　据记者梳理，今年以来，宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称“容百科技”）、深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称“亚辉龙”）、深圳英集芯科技股份有限公司（以下简称“英集芯”）等公司因“蹭热点”，信息披露构成误导性陈述被证监会进行立案调查或行政处罚。

　　上海明伦律师事务所合伙人王智斌表示，在市场热点频发时期，监管部门对“蹭热点”行为予以特别关注，对涉嫌误导性陈述的公司快速立案、快速处罚，反映出监管部门强化事中监管、及时遏制热点炒作的明确态度。上市公司无论通过何种渠道、以何种形式披露信息，均应保证内容真实、准确、完整。尤其在自愿性信息披露环节，不能夸大宣传、选择性披露等行为，避免对投资者产生误导。

　　微信公众号文章

　　涉嫌“蹭热点”

　　《行政处罚事先告知书》显示，经监管查明，自双良节能上市以来，双良集团系双良节能的控股股东。2026年2月12日13时02分，“双良集团”微信公众号发布题为《双良节能再获海外订单，助力商业航天太空探索》的文章；13时25分，“双良节能”微信公众号发布相同标题及内容的文章。上述文章称，双良节能先后获得3个海外订单，共计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统，这是继前期合作后，该产品再度应用于SpaceX星舰发射基地，充分印证了海外客户对双良节能产品可靠性的高度信任。因内部信息传递原因，上述文章未能按计划和惯例在“双良集团”和“双良节能”微信公众号同步发布。

　　2月12日13时05分，双良节能股价开始快速上升，13时26分双良节能股价涨停。

　　2月12日17时20分，双良节能发布《关于海外订单的说明公告》，披露微信公众号发布的文章所涉3项订单金额合计约为1392.30万元，占公司2024年度经审计营业收入的比例约为0.11%，对公司经营业绩无重大影响；公司未直接与SpaceX发生合作，为项目非独家间接供应商；公司相关订单的获取受商业航天项目建设及扩产规划的影响较大，未来订单的获取存在一定不确定性。2月13日，双良节能股价开盘即跌停。

　　江苏证监局认为，上述微信公众号文章涉及双良节能业务拓展、客户关系、产品应用领域等经营信息，且商业航天为近期市场热点，相关内容属于上市公司自愿披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的信息。但公司未准确、完整表述订单金额及占比较小、双良节能系SpaceX非独家间接供应商、相关业务为偶发性业务等重要情况，导致在“双良集团”和“双良节能”两个微信公众号发布的文章存在误导性，公司的行为涉嫌违反误导性陈述的违法行为。

　　最终，江苏证监局拟对公司、公司董秘、公司控股股东及相关品牌责任人合计罚款1300万元。

　　已有多家公司

　　因蹭热点被行政处罚

　　上市公司“蹭热点”的套路花样繁多。无论公司是在公告、互动平台上夸大业务与热点的关联性，还是发布热点相关公告时遗漏可能影响投资者决策的关键信息，又或者在微信公众号等非法定信息披露渠道发布“蹭热点”信息，其核心目的都是通过模糊、夸大甚至虚构信息，将自身与市场上的热门概念强行关联，以在短期内刺激股价。

　　综合来看，这些“蹭热点”套路的核心都是利用信息不对称，通过误导性陈述来误导市场预期。业内人士认为，投资者在面对突如其来的“热点”利好时，应保持警惕，仔细甄别信息的真实性和完整性。

　　今年以来，“脑机接口”“人工智能”“商业航天”等成为市场热点，二级市场概念股持续走强。同时，部分上市公司通过信息披露、互动平台、合作公告等方式“蹭热点”，将自身包装为上述热门概念企业。

　　截至目前，已经有多家上市公司因为“蹭热点”被交易所监管警示、证监会立案调查和行政处罚，展现了监管“露头就打”的决心。英集芯、亚辉龙等两家公司均因炒作“脑机接口”概念，通过夸大技术、模糊产品真实情况等方式误导市场。最终，英集芯被拟罚款合计800万元，亚辉龙被罚款合计750万元。

　　监管处罚不仅针对公司主体，更同步追责董事长、董秘等“关键少数”，实施“双罚制”，还有参与误导性信息披露的公司董事、首席执行官等，让决策者和执行者都付出代价。容百科技已于2月6日收到宁波证监局《行政处罚事先告知书》，宁波证监局拟对公司罚款450万元，拟对公司董事长、董秘分别罚款300万元、200万元，合计拟罚款950万元。

　　英集芯3月17日收到深圳证监局的《行政处罚事先告知书》，深圳证监局拟对公司罚款400万元，对董事、首席执行官陈鑫，董事长、总经理黄洪伟，董事会秘书吴任分别罚款210万元、110万元、80万元，合计罚款800万元。

　　还有中电科数字技术股份有限公司、杭萧钢构股份有限公司、江西沃格光电集团股份有限公司等多家上市公司在上证E互动平台上回复商业航天、脑机接口等业务时，存在信息披露不准确、不完整，风险提示不充分等问题，可能对投资者决策产生误导，被上交所监管警示。

　　上海市信本律师事务所管理合伙人赵敬国认为，“蹭热点”已成信披违法违规行为的高危“雷区”，监管部门已传递了明确的严打信号。

　　在从严监管趋势下，“蹭热点”已成为监管层重点打击的违法违规行为。今年1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议时提到，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为。

　　3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清提到，规范上市公司及大股东、实控人和各类中介机构的行为，依法严查严处蹭热点、炒概念、搞操纵等侵害投资者利益的行为，让市场更加真切地感受到公平正义，让崇法守信成为市场各参与方的共同追求。

　　业内人士表示，今年以来，证监会、交易所、证监局对多家上市公司“蹭热点”行为采取监管动作，体现出对误导性陈述从严监管的鲜明信号。自愿性信息披露不是“任意性披露”，上市公司和相关负责人应该秉持审慎态度开展信息披露工作，确保自愿性信息披露内容的真实、准确、完整，切实履行信息披露主体责任。

（文章来源：证券日报）